Voglio continuare a parlare di mercati finanziari in un momento così delicato da un punto di vista economico-finanziario ma ancor più dal punto di vista emotivo.
Lungi dal volermi attribuire doti di "guru" della finanza e quindi dal fare previsioni sul futuro, vorrei però condividere alcune informazioni affinchè sia chiaro fino in fondo il mio personale punto di vista su quale sia il percorso corretto da seguire per uscirne.
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Il momento più nero dell'anno è stato ieri, quando la Camera USA ha respinto il pacchetto di salvataggio da 700 miliardi di dollari preparato dall’amministrazione Bush per accollarsi gli asset finanziari in pericolo. Il risultato è stato un crollo generalizzato di tutti gli asset di investimento eccetto l’oro, classico bene rifugio. I deputati repubblicani conservatori, contrari per principio all'intrusione del governo nelle attività finanziarie (la considerano una deriva verso il socialismo), e anche i deputati democratici liberal più radicali (attenti alle tasche delle classi meno abbienti, compresi quelli che non rischiano neppure i piani pensionistici che non hanno) hanno momentaneamente affossato il provvedimento. La logica, a questo punto, dovrebbe far pensare che alla fine prevarranno le ragioni della politica e della finanza sui principi e l'idealismo. In pratica è come se in Italia Berlusconi e Bertinotti, per ragioni ideologicamente opposte ma collidenti nell'intento, volessero boicottare il PD e TUTTI gli altri partiti mentre fanno un inciucio a favore delle Banche (a proposito: UNICREDIT se la rischia di brutto......).
Alla luce della complessità del mercato finanziario americano è letteralmente impossibile, in negativo e in positivo, prevedere quale sarà la situazione fra sei mesi o un anno.
Un punto, tuttavia, deve essere sottolineato: vendere nei momenti di panico non è mai stata la ricetta per avere successo negli investimenti di lungo termine. Chi ha una visione di questo tipo, sa che momenti come questo capitano e sono un elemento con cui gli investitori ogni tanto devono convivere.
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Sarei banale se dicessi che in questi momenti chi non si fa prendere dal panico ed investe ragionevolmente i suoi risparmi proprio in un'ottica di lungo periodo ha una grande opportunità. Dopo un calo così repentino delle quotazioni, dovuto anche ad una crisi di fiducia e liquidità e non esclusivamente ad una motivazione di carattere economico (come ad esempio in caso di una lunga e profonda recessione), in cui un'azienda vale mediamente il 40% in meno rispetto a 10 mesi fa, chi compra azioni fa affari d'oro. Ripeto: d'oro.
La scorsa settimana Warren Buffet ha acquistato azioni di Goldman Sachs per un controvalore di 5 miliardi di USD. Credo lo abbia fatto consapevolmente, essendo l'investitore più accorto e ricco del mondo.
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Oggi tra gli operatori si è anche tornato a parlare della possibilità di un taglio dei tassi (il mercato sconta una probabilità del 100% di un taglio di 0,25% del costo del denaro e una probabilità del 70% di un taglio di 0,50%) giovedì da parte della Bce. Gli indici, dopo un avvio in deciso ribasso, hanno recuperato nel corso della giornata in scia ai forti guadagni messi a segno Wall Street, spinta anche dal dato relativo alla fiducia dei consumatori degli Stati Uniti, salita a settembre oltre le attese, ma soprattutto dalla speranza di una svolta positiva sul piano salva-finanza.
Ma per fare un ulteriore esempio di come in questa crisi ci sia molto di politico, di irrazionale e di emotivo basti dire che stamani la Bce ha collocato titoli overnight a un tasso dell'11%, salvo poi riaprire nel primo pomeriggio un analogo rifinanziamento piazzato allo 0,5%. Le banche europee hanno infatti dovuto chiudere oggi le posizioni a termine aperte nell'ultimo trimestre sul monetario e i rastrellamenti di liquidità osservati negli ultimi giorni erano probabilmente da imputare anche a questa esigenza inderogabile, «costi quel che costi», come si è visto nei riflessi sui tassi. A questo si aggiunge che, proprio sui prezzi di oggi, saranno valutati nelle trimestrali i portafogli di titoli azionari e obbligazionari disponibili per la vendita. Cioè, entro oggi i conti del trimestre andavano regolati a QUALSIASI COSTO. Mentre scrivo Wall Street ha recuperato il 5,27%, nella consapevolezza di quanto ho appena affermato.
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Per riassumere la situazione da qualche settimana descrivo così ai miei clienti la questione:
Immagina il mercato come se fosse la dispensa dove tieni il tuo formaggio preferito. Questo formaggio può essere mangiato da te, dai tuoi cari, dai tuoi animali, compresi i criceti di tuo figlio. Un bel giorno però la apri e scopri che ne manca troppo e che oltre ai tuoi criceti ci sono sicuramente anche dei sorci che ne rosicchiano parecchio. Sei sicuro che ci siano dei sorci e infatti ci sono anche le tracce in giro ma non riesci a vederli. Metti qualche trappola e nel giro di un paio di settimane ne acchiappi qualcuno ma il formaggio continua a calare vistosamente. Allora ti arrabbi di brutto: chiudi a chiave e cominci a scuotere la dispensa forte, sempre più forte. La sbatti per terra, la rovesci e cominci a batterci sopra con una spranga di ferro con una furia inaudita. Ed ecco che improvvisamente succede il miracolo: da alcune crepe escono sorci, topolini di campagna che non avresti mai immaginato fossero così piccoli, i criceti di tuo figlio, i grilli, le tarme del legno, la polvere, i pezzetti di LEGO di quando tuo figlio era piccolo, i centesimi di euro di resto del droghiere, le briciole del pane che hai mangiato col formaggio ed ogni altra cosa al mondo più piccola delle crepe che hai aperto a mazzate. Qualche topo lo acciacchi con i piedi e rimane secco, qualcuno scappa malconcio mentre tu sempre più verde di rabbia, perchè ti rendi conto del danno che ti hanno procurato, continui a dare mazzate sulla dispensa. Dopo un pò non esce più nessuno e finalmente ti plachi. Allora rimetti la dispensa orizzontale, apri lo sportello e guardi dentro. I ripiani sono saltati, e c'è un gran casino ma il formaggio lo vedi subito. Lo prendi e lo metti da una parte. E' tutto ed è salvo. Rovisti dentro e trovi altri tre sorci morti stecchiti e te ne rallegri. Sei un pò meno contento quando trovi morto anche il coniglietto nano di tua figlia. E ti preoccupi ancora di più quando ti rendi conto che quei pezzi di materia brillante non sono pezzi di plastica ma ciò che rimane della statuina a forma di cigno comprata a Murano da tua moglie in viaggio di nozze a cui LEI è affezionatissima (che diavolo ci faceva nella dispensa dei formaggi?). Ma il formaggio è salvo e tutti possono continuare a mangiarlo. Poi esci vai da LEROY MERLIN e compri una dispensa nuova. Mentre torni a casa guidando ripensi a quanto ti è costato tutto questo casino, a quanto ti dispiace per il coniglietto nano....ma soprattutto a come dire a tua moglie del Cigno di Murano. Bah...con un pò di tempo gli passerà....e continui a guidare verso casa....
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Un saluto.
